國際收支平衡是什么

第 2 期

國際收支平衡，也稱對外經(jīng)濟(jì)平衡，是宏觀經(jīng)濟(jì)四大目標(biāo)之一。在實(shí)踐中，國際收支平衡主要有兩個(gè)層面的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。首先，經(jīng)常賬戶平衡狀況是國際上比較常用的標(biāo)準(zhǔn)。主要觀察經(jīng)常賬戶差額與國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之比是否在合理區(qū)間。很多研究顯示，歷史上新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)生國際收支危機(jī)的一個(gè)關(guān)鍵預(yù)警指標(biāo)是，經(jīng)常賬戶逆差與GDP之比持續(xù)超過4%，這意味著長期依賴外部融資，一旦資本流入枯竭或逆轉(zhuǎn)，就容易發(fā)生本幣貶值、債務(wù)危機(jī)等。理論界對于經(jīng)常賬戶順差多少為宜沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，有些國家曾在國際會(huì)議上提議將經(jīng)常賬戶差額控制在GDP的4%以內(nèi)。我國長期以來是經(jīng)常賬戶順差國，2011年以來的經(jīng)常賬戶順差規(guī)模與GDP之比始終在2%左右，2022年為2.2%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的穩(wěn)健性和平衡性。

圖  2011年以來我國經(jīng)常賬戶差額持續(xù)處于合理均衡區(qū)間

數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局

其次，對于一些國家尤其是新興經(jīng)濟(jì)體來說，國際收支總體平衡狀況也被視為一個(gè)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。即將國際收支總差額，也就是經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶（不含儲(chǔ)備資產(chǎn)）所構(gòu)成的總差額，用于衡量國際收支對一國儲(chǔ)備造成的壓力。國際收支總差額長期順差或逆差，對應(yīng)儲(chǔ)備資產(chǎn)持續(xù)上升或下降，說明國際收支總體平衡狀況有待改善。近年來，隨著央行退出常態(tài)化外匯干預(yù)，我國國際收支逐步形成自主平衡格局，主要表現(xiàn)為經(jīng)常賬戶順差通過非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶逆差加以平衡，儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)則趨平穩(wěn)。2022年，我國經(jīng)常賬戶順差4019億美元，非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶逆差2110億美元，因交易形成的儲(chǔ)備資產(chǎn)（剔除匯率、資產(chǎn)價(jià)格等非交易價(jià)值變動(dòng)影響）增加1000億美元。