證券投資項下可兌換取得突破性進展

改革開放以來，隨著中國經濟快速發展和融入全球經濟，證券投資項下可兌換取得突破性進展，通過合格機構投資者等一系列重大制度創新，初步構建起多渠道多層次跨境證券市場交易互聯互通機制，有力提升了境內外資本市場相互融合水平。目前，除境外機構境內發行股票、貨幣市場工具、衍生工具外，證券投資其他交易已實現基本可兌換或部分可兌換。

一是實施境外上市外匯管理改革，支持境內企業到境外資本市場融資。2013年以來，外匯局持續推進境外上市外匯管理改革，在登記、賬戶、資金匯兌等方面實施多項簡化措施。2016年，針對境外上市所涉及境內基石投資者有關用匯需求作相應安排，有效降低企業經營成本和財務杠桿，更好地服務于實體經濟發展。

二是推出并完善合格機構投資者等制度安排，推動資本市場雙向開放。從2002年開始，逐步推出并完善合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）和合格境內機構投資者（QDII）制度，允許符合條件的境內外機構投資者，在核定的投資額度內參與跨境證券投資。截至2018年10月末，共有286家QFII機構獲批1002.56億美元額度，203家RQFII機構獲批6426.72億元人民幣額度，152家QDII機構獲批1032.33億美元額度。

三是構建內地與香港多渠道、多層次的跨境證券市場交易互聯互通機制，促進兩地市場深度融合。從2014年開始逐步推出滬港通、深港通，允許符合條件的個人投資者直接參與跨境證券投資。2015年7月，推出內地與香港證券投資基金跨境發行銷售機制（即“基金互認”），標志著集體投資類證券項下“居民在境外發行”以及“非居民在境內發行”兩個子項實現部分可兌換，資本項目可兌換取得新突破。2017年7月，“債券通”正式開通，進一步促進了內地與香港資本市場的雙向開放和深度融合，為境外投資者提供更加便利的投資渠道。

四是支持境內商品期貨市場對外開放。配合境內原油期貨等特定品種期貨市場開放，自2015年起，外匯局完善境外投資者參與境內商品期貨交易外匯管理政策，對境外投資者參與境內特定品種期貨交易不設投資額度限制，資金匯出匯入無需審批，有力支持了原油期貨、鐵礦石期貨、精對苯二甲酸（PTA）期貨市場的對外開放。

五是銀行間債券市場實現進一步開放。2016年5月，向境外投資者進一步開放銀行間債券市場，不設行政許可和單家機構限額或總限額，僅保留備案和外匯登記要求，大大便利了境外機構投資者投資銀行間債券市場。

展望未來，外匯局表示，將在習近平新時代中國特色社會主義思想的引領下，按照黨中央和國務院決策部署，緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，以漸進式改革思路有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，大力提升外匯管理服務實體經濟能力，在守住不發生系統性風險底線的同時，穩妥有序推進資本項目可兌換和金融市場雙向開放。

（來源：金融時報）