利用平均價格遠(yuǎn)期交易集中管理多筆出口收入的匯率風(fēng)險

某企業(yè)在未來12個月有持續(xù)、穩(wěn)定的月度出口美元收匯，計(jì)劃將結(jié)匯成人民幣使用。該企業(yè)相應(yīng)產(chǎn)生一系列外匯風(fēng)險敞口，面臨未來人民幣對美元匯率波動對出口收入的不確定性影響。

針對系列化的外匯風(fēng)險敞口，該企業(yè)可以在銀行敘做平均價格遠(yuǎn)期結(jié)匯交易，每月收匯日按照提前約定的單一價格結(jié)匯，一次性鎖定未來12個月的出口收入，避免了敘做多筆價格不同的遠(yuǎn)期結(jié)匯交易的繁瑣操作。對于周期性且系列化的外匯風(fēng)險敞口，企業(yè)也可以利用平均價格亞式期權(quán)管理匯率風(fēng)險。

小結(jié)：對于多個外匯風(fēng)險敞口，是采用單獨(dú)管理還是集中管理，外匯管理政策沒有限制，主要取決于外匯風(fēng)險敞口特征和外匯衍生產(chǎn)品功能的適合性，以及是否能提高匯率風(fēng)險管理的效率。