據(jù)人民銀行數(shù)據(jù)，3月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備較2月末上升83億美元至3.14萬(wàn)億美元，扭轉(zhuǎn)了2月份下降的勢(shì)頭重返正增長(zhǎng)，當(dāng)然3月份美元貶值帶來(lái)的非美貨幣儲(chǔ)備計(jì)價(jià)升值也是重要推動(dòng)因素。在經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)勢(shì)頭穩(wěn)固和跨境資金流動(dòng)保持平穩(wěn)下，人民幣匯率短期仍有望保持穩(wěn)定。興業(yè)研究：升值預(yù)期有發(fā)酵空間當(dāng)前處于人民幣升值預(yù)期醞釀的前半場(chǎng)，未來(lái)仍有進(jìn)一步發(fā)酵空間，一定程度的羊群效應(yīng)無(wú)法避免。從結(jié)售匯行為來(lái)看，購(gòu)匯力量明顯減弱，市場(chǎng)未出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)行情之前，購(gòu)匯盤傾向于按兵不動(dòng)。而對(duì)于結(jié)匯力量而言，當(dāng)前仍有部分參與者未充分認(rèn)識(shí)到美元指數(shù)未來(lái)下行空間及人民幣可能出現(xiàn)的較以往更大的波動(dòng)。這導(dǎo)致結(jié)匯率在未 來(lái)仍有回升空間，進(jìn)而會(huì)加速人民幣在特定行情下的升值進(jìn)程。結(jié)售匯改善與匯率升值之間在逐漸形成正向反饋，過去三年部分外流資金回流以及部分美元資金轉(zhuǎn)化為人民幣，都將給予人民幣升值動(dòng)力。

招商證券：國(guó)際收支將保持平衡

2017年中國(guó)的非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶出現(xiàn)順差1486億美元，與GDP之比為1.2%，中國(guó)的國(guó)際資本流動(dòng)形勢(shì)已經(jīng)成功逆轉(zhuǎn)了2014年以來(lái)連續(xù)3年大幅逆差的局面。可以預(yù)見，2018年中國(guó)國(guó)際收支改善形勢(shì)并非一路坦途，貿(mào)易摩擦、VIX指數(shù)上升和美元指數(shù)可能反彈等因素的潛在負(fù)面影響不容忽視，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等基本面因素和中國(guó)金融市場(chǎng)開放等政策因素也將繼續(xù)發(fā)揮積極作用。因此，預(yù)計(jì)2018年中國(guó)非儲(chǔ)備金融賬戶或出現(xiàn)小幅順差或逆差，儲(chǔ)備資產(chǎn)余額保持900億至1000億美元“自然”增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

（記者：王姣）                               （ 4 月 1 3 日 中國(guó)證券報(bào)）