資本市場發(fā)展的動向始終受到社會廣泛關(guān)注，姍姍來遲的2017年全國證券期貨監(jiān)管工作會議因此更成為輿論焦點。
　　2月10日，全國證券期貨監(jiān)管工作會議召開。會議強調(diào)，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，以穩(wěn)促進(jìn)，以進(jìn)促穩(wěn)，牢固樹立和貫徹落實發(fā)展新理念，不忘初心，始終保持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益，著力提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，把防控金融風(fēng)險放在更加突出位置，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線，切實推進(jìn)和服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加大開放力度，提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟和社會發(fā)展能力。
　　對于本次全國證券期貨監(jiān)管工作會議，各方解讀較多，側(cè)重點各有不同。有分析關(guān)注“資本大鱷”，有輿論聚焦IPO常態(tài)化，還有觀點剖析制度建設(shè)。毫無疑問，這些都是我國資本市場發(fā)展過程中無可回避、必須要“亮劍”解決的問題。
　　綜合本次會議透露出的豐富信息，我們認(rèn)為，更加重視維護(hù)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，是資本市場監(jiān)管秉持的理念；資本市場的平穩(wěn)運行，是未來改革發(fā)展的基礎(chǔ)，符合各方的需要。
　　從市場自身的發(fā)展看，經(jīng)過20多年的發(fā)展，我國資本市場取得了舉世矚目的成就，但是，不容忽視的是，我國資本市場發(fā)展總體上仍不成熟，市場的各項制度建設(shè)與市場生態(tài)環(huán)境與成熟市場依然有不小的差距，市場內(nèi)在的脆弱性和復(fù)雜性需要引起重視。在這樣的情況下，要發(fā)揮好資本市場的各項功能，必須要更加重視維護(hù)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。
　　從我國經(jīng)濟發(fā)展階段看，進(jìn)入新常態(tài)的中國經(jīng)濟需要深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，化解經(jīng)濟中的結(jié)構(gòu)性矛盾，這無疑對我國金融業(yè)的發(fā)展提出了新的要求。其中，需要進(jìn)一步發(fā)揮資本市場配置資源的作用，優(yōu)化我國融資結(jié)構(gòu)，提升直接融資比重，推進(jìn)和服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，為服務(wù)實體經(jīng)濟作出新的貢獻(xiàn)。要承擔(dān)并完成好這些戰(zhàn)略任務(wù)，顯然需要一個穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場。
　　過去一年來，在新的監(jiān)管理念下，我國資本市場保持穩(wěn)定健康發(fā)展，為經(jīng)濟社會發(fā)展作出了應(yīng)有貢獻(xiàn)。一方面，監(jiān)管當(dāng)局深刻反思此前股市異常波動的教訓(xùn)，依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，持續(xù)整頓市場秩序，保護(hù)了投資者合法權(quán)益；另一方面，資本市場發(fā)展取得一系列新的成果，多層次資本市場改革與建設(shè)邁出新步伐，雙向開放邁上新臺階，服務(wù)實體經(jīng)濟能力不斷提高。
　　面向未來，在內(nèi)外環(huán)境更趨復(fù)雜的情況下，如何維護(hù)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展？
　　維護(hù)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，必須以改革為引領(lǐng)，以穩(wěn)定為底線，以發(fā)展為主旋律，協(xié)調(diào)推進(jìn)資本市場改革、穩(wěn)定發(fā)展和監(jiān)管各項工作。去年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)是治國理政的重要原則，也是做好經(jīng)濟工作的方法論。穩(wěn)是主基調(diào)，穩(wěn)是大局。對資本市場而言，資本市場能不能發(fā)揮應(yīng)有作用，能發(fā)揮多大作用，穩(wěn)定是首要前提和決定因素，穩(wěn)定是各項工作的底線。在穩(wěn)的前提下，資本市場要以改革為引領(lǐng)，促進(jìn)發(fā)展這一主旋律。一直以來，資本市場的各項改革頗受矚目，不管是新股發(fā)行制度改革，還是交易制度改革，均牽涉面甚廣。盡管不乏爭議，但無論如何，改革始終是促進(jìn)發(fā)展的根本動力。與此同時，各項工作應(yīng)協(xié)調(diào)推進(jìn)，相互促進(jìn)。
　　維護(hù)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，必須要強化資本市場基礎(chǔ)性功能，提升服務(wù)實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略的能力。資本市場既要有融資功能，也要有投資功能，二者不可偏廢。這就需要進(jìn)一步深化多層次資本市場體系改革，形成投融資功能完備的市場。從融資角度看，要更好地發(fā)揮資本市場助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的作用，需要抓住時機推進(jìn)新股發(fā)行常態(tài)化，用2至3年時間解決IPO“堰塞湖”。從2016年看，IPO家數(shù)、融資額均創(chuàng)近5年新高，再融資規(guī)模創(chuàng)歷史新高。當(dāng)然，所有這一切，要建立在充分考慮市場承受能力的基礎(chǔ)上，要在市場穩(wěn)定運行的前提下推進(jìn)。
　　維護(hù)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，必須要凈化資本市場生態(tài)環(huán)境，維護(hù)市場秩序。上市公司是資本市場的基石，是價值創(chuàng)造的源泉。凈化資本市場生態(tài)環(huán)境，首先要大力提高上市公司質(zhì)量，既要提高信息披露質(zhì)量，又要暢通退出機制。凈化資本市場生態(tài)環(huán)境，就要對各種擾亂市場秩序的行為“亮劍”，嚴(yán)厲打擊違法犯罪活動，打擊嚴(yán)重挑戰(zhàn)法律底線的“資本大鱷”，“逮鼠打狼”，促進(jìn)資本市場規(guī)范發(fā)展。
　　維護(hù)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，必須把防控金融風(fēng)險放在更加突出的位置，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。要深刻吸取股市異常波動的教訓(xùn)，堅持底線思維，對存在的亂象和問題果斷出手，應(yīng)對風(fēng)險的各種預(yù)案要全、責(zé)任要明。最為重要的是，要堅持新的監(jiān)管理念，重典治亂、猛藥去疴，強化依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，維護(hù)市場秩序，繼續(xù)提升監(jiān)管能力。
　　我國資本市場正進(jìn)入新的改革發(fā)展階段。可以預(yù)期，隨著監(jiān)管能力和水平的不斷提升，市場環(huán)境將進(jìn)一步凈化，市場穩(wěn)定健康發(fā)展的態(tài)勢將更加明確。