來(lái)源:《中國(guó)外匯》2022年第14期 

作者:朱長(zhǎng)法 

商業(yè)銀行在協(xié)助企業(yè)樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)、為企業(yè)提供匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的過(guò)程中，應(yīng)始終堅(jiān)持本源理念、問(wèn)題導(dǎo)向和實(shí)踐精神。

近年來(lái)，人民幣匯率圍繞合理均衡水平雙向波動(dòng)，匯率彈性持續(xù)增強(qiáng)，企業(yè)跨境經(jīng)營(yíng)活動(dòng)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)愈發(fā)突出。在新的市場(chǎng)環(huán)境下，相關(guān)監(jiān)管部門大力引導(dǎo)市場(chǎng)樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，要求商業(yè)銀行加大力度幫助企業(yè)全面認(rèn)識(shí)、科學(xué)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)；外匯自律機(jī)制搭建評(píng)估機(jī)制和交流平臺(tái)，持續(xù)推動(dòng)成員機(jī)構(gòu)提升風(fēng)險(xiǎn)中性服務(wù)意識(shí)和對(duì)客服務(wù)能力。商業(yè)銀行始終堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源理念，順應(yīng)新發(fā)展格局，充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，不斷創(chuàng)新實(shí)踐，積極幫助企業(yè)強(qiáng)化匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)，全力提供全流程、一站式的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，為企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)保駕護(hù)航，為推動(dòng)外匯市場(chǎng)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

服務(wù)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的三個(gè)堅(jiān)持

近年來(lái)，在相關(guān)監(jiān)管部門指導(dǎo)下，商業(yè)銀行在協(xié)助企業(yè)樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)、為企業(yè)提供匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的過(guò)程中，始終堅(jiān)持本源理念、問(wèn)題導(dǎo)向和實(shí)踐精神。

一是堅(jiān)持本源理念，服務(wù)實(shí)體需求。2022年以來(lái)，商務(wù)部、中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局（以下簡(jiǎn)稱“外匯局”）三部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于支持外經(jīng)貿(mào)企業(yè)提升匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力的通知》（商財(cái)函〔2022〕146號(hào)），外匯局印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)措施的通知》（匯發(fā)〔2022〕15號(hào)）并發(fā)布《企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，提出金融機(jī)構(gòu)要從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)出發(fā)，支持企業(yè)樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，幫助企業(yè)管理好匯率風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行始終緊密圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三大主線，在推動(dòng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中，堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)理念為先導(dǎo)，固守金融本源不動(dòng)搖，針對(duì)客戶真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理需求，加強(qiáng)市場(chǎng)理性預(yù)期引導(dǎo)，以優(yōu)質(zhì)的金融市場(chǎng)服務(wù)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

二是堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，破解瓶頸難題。近年來(lái)，通過(guò)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，由于對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)存在錯(cuò)誤認(rèn)知（如押注人民幣單邊走勢(shì)），以及缺乏對(duì)衍生產(chǎn)品的正確認(rèn)識(shí)（如認(rèn)為衍生產(chǎn)品晦澀難懂），當(dāng)前一些企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)存在“不愿做”“不會(huì)做”兩個(gè)問(wèn)題。針對(duì)上述難題，商業(yè)銀行在相關(guān)主管部門的指導(dǎo)下，堅(jiān)持問(wèn)題為導(dǎo)向，分類施策、精準(zhǔn)發(fā)力。針對(duì)企業(yè)“不愿做”的問(wèn)題，加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念宣導(dǎo)，針對(duì)性開(kāi)展業(yè)務(wù)營(yíng)銷宣傳，幫助企業(yè)“趨利避害”；針對(duì)企業(yè)“不會(huì)做”的問(wèn)題，更多從優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)、便利交易渠道、降低套保成本出發(fā)，幫助企業(yè)結(jié)合自身情況，建立并不斷升級(jí)適合企業(yè)發(fā)展的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理框架，破解企業(yè)在意愿和能力方面的瓶頸。

三是堅(jiān)持實(shí)踐精神，實(shí)現(xiàn)多方共贏。近年來(lái)，我國(guó)外匯市場(chǎng)供需、跨境資金流動(dòng)、匯率波動(dòng)等指標(biāo)保持在合理區(qū)間，整體外匯市場(chǎng)韌性增強(qiáng)。在此背景下，深入推動(dòng)市場(chǎng)主體樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，是進(jìn)一步拓展外匯市場(chǎng)深度和廣度、提升銀行服務(wù)能力、幫助企業(yè)有效防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的多贏之舉。商業(yè)銀行積極落實(shí)監(jiān)管部門靈活展業(yè)的要求，始終堅(jiān)持實(shí)踐至上，以企業(yè)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)管理需求為出發(fā)點(diǎn)、以增強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的覆蓋度和便捷性為著力點(diǎn)，在實(shí)踐中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)并不斷優(yōu)化，主動(dòng)探索創(chuàng)新匯率風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用的新方案、新產(chǎn)品、新場(chǎng)景，為企業(yè)提供個(gè)性化的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，努力實(shí)現(xiàn)多方共贏。

服務(wù)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的具體實(shí)踐

立足長(zhǎng)遠(yuǎn)、持續(xù)開(kāi)展匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念宣導(dǎo)

近年來(lái)，商業(yè)銀行在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，全面動(dòng)員，由點(diǎn)及面，多層次、多形式、常態(tài)化推動(dòng)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念宣導(dǎo)工作落實(shí)走深。

一是突出宣導(dǎo)重點(diǎn)。企業(yè)對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念的認(rèn)知是循序漸進(jìn)的，從工商銀行工作實(shí)踐看，針對(duì)企業(yè)不同階段的認(rèn)知需求開(kāi)展側(cè)重點(diǎn)有所差異的精細(xì)化輔導(dǎo)，能有效提升宣導(dǎo)效果。在宣導(dǎo)初期，以介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念的基礎(chǔ)知識(shí)為主；在企業(yè)建立了一定認(rèn)知后，進(jìn)一步介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念的良好實(shí)踐和風(fēng)險(xiǎn)非中性行為帶來(lái)的慘痛教訓(xùn)；最后，針對(duì)企業(yè)在實(shí)操中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行重點(diǎn)輔導(dǎo)，例如幫助企業(yè)合理選擇與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力一致的衍生品、科學(xué)建立外匯風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)價(jià)考核機(jī)制等。

二是豐富宣導(dǎo)形式。為了擴(kuò)大宣導(dǎo)覆蓋面，提高企業(yè)關(guān)注度，商業(yè)銀行線上可借助微信、微博等多種渠道，發(fā)布圖文、短視頻、互動(dòng)網(wǎng)頁(yè)等多樣化宣導(dǎo)材料，并定期舉辦匯率避險(xiǎn)交流會(huì)，協(xié)助企業(yè)了解外匯市場(chǎng)特點(diǎn)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)；線下充分發(fā)揮柜面網(wǎng)點(diǎn)的陣地作用，通過(guò)宣傳手冊(cè)、海報(bào)、LED廣告屏等充分開(kāi)展匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念宣導(dǎo)，對(duì)于有避險(xiǎn)需求的企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行上門輔導(dǎo)，面對(duì)面解答企業(yè)疑惑。

三是持續(xù)監(jiān)測(cè)引導(dǎo)。商業(yè)銀行須將匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念宣導(dǎo)工作貫穿于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的全周期。對(duì)于尚未開(kāi)展衍生品交易的企業(yè)，著力找準(zhǔn)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理痛點(diǎn)，加大宣導(dǎo)力度；對(duì)于已通過(guò)匯率衍生品交易開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)，持續(xù)關(guān)注企業(yè)反向平倉(cāng)、展期、交割等操作，一方面防范企業(yè)在交易存續(xù)期可能發(fā)生的非中性行為，另一方面協(xié)助企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理方案執(zhí)行效果定期回顧評(píng)價(jià)，為后續(xù)進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)匯率避險(xiǎn)方案提供參考依據(jù)。

守正創(chuàng)新、因企施策定制匯率避險(xiǎn)方案

隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放范圍更大、領(lǐng)域更寬、層次更深，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口類型更加豐富，企業(yè)個(gè)性化套保需求更加多元。商業(yè)銀行始終堅(jiān)持以客戶需求為導(dǎo)向，為企業(yè)提供精細(xì)化、專業(yè)化、差異化的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

一是科學(xué)運(yùn)用衍生品。目前我國(guó)境內(nèi)外匯市場(chǎng)衍生品包括遠(yuǎn)期、外匯掉期、貨幣掉期和期權(quán)四大類，其中期權(quán)支持歐式、美式和亞式，衍生套保類型較為全面。在堅(jiān)持實(shí)需原則和匯率風(fēng)險(xiǎn)中性原則的前提下，商業(yè)銀行應(yīng)靈活科學(xué)運(yùn)用上述衍生品及其組合，有效幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。例如，對(duì)于因合并境外子公司報(bào)表產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理需求，為客戶提供遠(yuǎn)期差額交割產(chǎn)品，幫助客戶在無(wú)需進(jìn)行實(shí)際本外幣交割的同時(shí)鎖定遠(yuǎn)端匯率，規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；又如，對(duì)于既有人民幣資金周轉(zhuǎn)需求又希望降低融資成本的企業(yè)，為企業(yè)辦理“近結(jié)遠(yuǎn)購(gòu)”的外匯掉期交易，實(shí)現(xiàn)本外幣流動(dòng)性和匯率風(fēng)險(xiǎn)管理雙重目標(biāo)；再如，對(duì)于未來(lái)收付匯時(shí)間高度不確定的企業(yè)，推薦辦理美式期權(quán)產(chǎn)品，在到期日前任意時(shí)點(diǎn)均可根據(jù)收付匯情況有效管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。

二是創(chuàng)新業(yè)務(wù)辦理模式。企業(yè)在商業(yè)銀行辦理外匯衍生品業(yè)務(wù)時(shí)，往往需要占用授信或繳納保證金作為信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。對(duì)于廣大中小微外貿(mào)企業(yè)而言，衍生交易保證金占用是制約其開(kāi)展匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵因素之一。從工商銀行工作實(shí)踐看，聯(lián)動(dòng)擔(dān)保公司創(chuàng)新落地全國(guó)首筆第三方擔(dān)保項(xiàng)下中小微外貿(mào)企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，有效在期初免除交易保證金對(duì)企業(yè)資金流的占用，提升企業(yè)辦理匯率避險(xiǎn)業(yè)務(wù)的意愿。目前該模式已在四川、吉林、安徽、北京等多地推廣。為進(jìn)一步加強(qiáng)中小微企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)力度，商業(yè)銀行還積極聯(lián)動(dòng)符合條件的中小金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)合作辦理的模式為中小微客戶提供人民幣對(duì)外匯衍生品套保服務(wù)。

三是加強(qiáng)金融科技賦能。與通過(guò)柜面線下人工辦理相比，線上自主交易更為靈活便捷，特別是對(duì)于交易筆數(shù)較多、單筆金額較小的企業(yè)或辦公地點(diǎn)較為偏遠(yuǎn)的企業(yè)而言，能夠大幅節(jié)約“腳底成本”。商業(yè)銀行通過(guò)搭建和持續(xù)優(yōu)化涵蓋企業(yè)網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行和電子交易平臺(tái)等渠道在內(nèi)的線上交易體系，堅(jiān)持讓數(shù)據(jù)多跑路、讓企業(yè)少跑腿，為客戶匯率風(fēng)險(xiǎn)管理提質(zhì)增效。

夯基固本、持續(xù)提升基層對(duì)客服務(wù)能力

在為企業(yè)提供匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的過(guò)程中，商業(yè)銀行基層外匯業(yè)務(wù)銷售人員發(fā)揮著客戶“貼身管家”的作用。商業(yè)銀行應(yīng)將提升基層人員展業(yè)能力作為工作基石，暢通企業(yè)匯率避險(xiǎn)服務(wù)的“最后一公里”。

一是建立衍生品銷售資質(zhì)認(rèn)證體系。可在制度層面不斷完善衍生品業(yè)務(wù)銷售人員準(zhǔn)入條件，通過(guò)考試認(rèn)證和定期重檢強(qiáng)化基層人員衍生品業(yè)務(wù)知識(shí)儲(chǔ)備，并在業(yè)務(wù)系統(tǒng)中自動(dòng)校驗(yàn)業(yè)務(wù)人員衍生品資質(zhì)的有效性，確保對(duì)客銷售行為均通過(guò)具有資質(zhì)人員開(kāi)展。

二是明確各層級(jí)人員職責(zé)分工。可在充分發(fā)揮各層級(jí)人員的優(yōu)勢(shì)、明確職責(zé)分工的基礎(chǔ)上，采取固定崗位和柔性團(tuán)隊(duì)相互協(xié)作的方式，提升客戶匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)效能。例如，網(wǎng)點(diǎn)客戶經(jīng)理主要負(fù)責(zé)主動(dòng)識(shí)別客戶匯率風(fēng)險(xiǎn)管理需求，初步開(kāi)展對(duì)客匯率風(fēng)險(xiǎn)中性宣導(dǎo)；二級(jí)分行產(chǎn)品經(jīng)理著力于進(jìn)一步引導(dǎo)客戶樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)，開(kāi)展客戶適合度評(píng)估并根據(jù)客戶匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口特點(diǎn)推薦避險(xiǎn)產(chǎn)品；針對(duì)客戶較為復(fù)雜的匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口，總行及一級(jí)分行聯(lián)動(dòng)基層分行組建柔性團(tuán)隊(duì)，共同完善對(duì)客專業(yè)匯率避險(xiǎn)方案等。

三是注重業(yè)務(wù)推動(dòng)和專業(yè)培訓(xùn)。可加大對(duì)基層人員辦理外匯衍生品業(yè)務(wù)的推動(dòng)力度，通過(guò)勞動(dòng)競(jìng)賽、榮譽(yù)給予、資源傾斜等方式，增強(qiáng)基層人員對(duì)企業(yè)服務(wù)的積極性；建立多層級(jí)、廣覆蓋、重效果的外匯衍生品業(yè)務(wù)培訓(xùn)機(jī)制，如總行定期面向一級(jí)行和二級(jí)行開(kāi)展衍生品交易專項(xiàng)培訓(xùn)，傳達(dá)最新外匯市場(chǎng)形勢(shì)、產(chǎn)品應(yīng)用策略及系統(tǒng)投產(chǎn)功能等；一級(jí)行及二級(jí)行面向基層網(wǎng)點(diǎn)，常態(tài)化開(kāi)展覆蓋外匯衍生品銷售人員及相關(guān)客戶經(jīng)理的產(chǎn)品營(yíng)銷培訓(xùn)；同時(shí)，積極利用線上與線下雙渠道，以案例分享、經(jīng)驗(yàn)交流、小課堂自主學(xué)習(xí)等多種形式提升培訓(xùn)實(shí)效，幫助銷售人員及時(shí)了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、掌握產(chǎn)品特點(diǎn)，做好對(duì)客服務(wù)。

對(duì)新形勢(shì)下做好企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的思考

隨著我國(guó)外匯領(lǐng)域改革穩(wěn)步推進(jìn)，跨境貿(mào)易投資自由化、便利化水平顯著提升，貿(mào)易新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，市場(chǎng)參與者更加多元，客戶的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理需求更加多樣，這對(duì)商業(yè)銀行的靈活展業(yè)能力、客戶分層服務(wù)能力、協(xié)同發(fā)展能力提出了更高要求。下一步商業(yè)銀行仍需加強(qiáng)思考、探索市場(chǎng)優(yōu)良實(shí)踐。

一是應(yīng)提升匯率風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)靈活展業(yè)能力。跨境電商、外貿(mào)綜合服務(wù)企業(yè)等貿(mào)易新業(yè)態(tài)已成為我國(guó)外貿(mào)增長(zhǎng)的新亮點(diǎn)。與傳統(tǒng)貿(mào)易模式相比，新業(yè)態(tài)貿(mào)易模式呈現(xiàn)交易筆數(shù)多、頻率高、單筆金額小、業(yè)務(wù)自動(dòng)化程度高等特點(diǎn)，迫切需要商業(yè)銀行提供更加高效便捷的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，這對(duì)商業(yè)銀行在兼顧合規(guī)性與便利化的基礎(chǔ)上靈活展業(yè)提出較高要求。商業(yè)銀行應(yīng)不斷與時(shí)俱進(jìn)，加強(qiáng)對(duì)新市場(chǎng)、新業(yè)態(tài)、新政策的學(xué)習(xí)把握，及時(shí)完善內(nèi)部管理制度，優(yōu)化業(yè)務(wù)辦理流程，利用科技賦能加強(qiáng)與新業(yè)態(tài)貿(mào)易模式的場(chǎng)景對(duì)接及深度融合，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)互通、場(chǎng)景互聯(lián)、靈活展業(yè)，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)貿(mào)易新業(yè)態(tài)匯率避險(xiǎn)需求的支持力度。

二是應(yīng)加強(qiáng)面向中小微企業(yè)的服務(wù)能力。在我國(guó)外貿(mào)領(lǐng)域，中小微企業(yè)數(shù)量和從業(yè)人數(shù)眾多，是穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)就業(yè)的重要力量。但與大企業(yè)相比，中小微企業(yè)在營(yíng)業(yè)規(guī)模、人力資源、管理能力等方面均有一定差距，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)不足，更加需要商業(yè)銀行傾斜資源予以幫扶。除匯率風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)以外，中小微外貿(mào)企業(yè)往往還存在本外幣資金借貸、結(jié)算等一攬子金融服務(wù)需求。商業(yè)銀行應(yīng)深刻把握金融工作的政治性、人民性，幫助中小微企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，提供包括匯率避險(xiǎn)、貿(mào)易信貸、國(guó)際結(jié)算等在內(nèi)的綜合化普惠金融服務(wù)，積極運(yùn)用大數(shù)據(jù)等最新金融科技手段，加強(qiáng)信息化系統(tǒng)建設(shè)，努力在普惠金融服務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)進(jìn)一步突破創(chuàng)新。

三是應(yīng)做好企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)工作的協(xié)同合作。推動(dòng)全市場(chǎng)樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要多方協(xié)同推進(jìn)。從商業(yè)銀行內(nèi)部看，應(yīng)進(jìn)一步打通前中后臺(tái)全流程全鏈條，建立面向市場(chǎng)和客戶的快速響應(yīng)機(jī)制，做好針對(duì)客戶的一體化匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)；從外部看，大中小型銀行應(yīng)在監(jiān)管部門指導(dǎo)下，進(jìn)一步加強(qiáng)合作，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，切實(shí)用好合作辦理人民幣外匯衍生品等業(yè)務(wù)，將匯率風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品的服務(wù)觸角延伸至更廣泛的客戶群體，構(gòu)建外匯市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng)合作生態(tài)體系，共同助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性。

作者系中國(guó)工商銀行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理